O Produto Interno Bruto (PIB) da China cresceu 4,9% no terceiro trimestre deste ano, informaram as autoridades do país hoje. O resultado superou as previsões dos analistas de mercado.

A expectativa dos especialistas era de uma desaceleração, com crescimento um pouco mais baixo, em torno de 4,4%, mas o resultado ainda é distante dos 6,3% registrados no segundo trimestre, configurando uma desaceleração.

País tenta retomar crescimento acelerado

Com desemprego aumentando entre os jovens, crescimento mais lento do Produto Interno Bruto (PIB) no pós-covid, queda do investimento estrangeiro e crise no setor imobiliário, a China tenta reverter o quadro de desaceleração da primeira metade de 2023 com ações para estimular a atividade econômica.

Para cumprir sua meta de crescimento de 5% este ano, o governo chinês decidiu nos últimos dias fazer a maior injeção de liquidez na economia desde dezembro de 2020.

O Banco Popular da China (PBoC, na sigla em inglês) anunciou na segunda-feira a injeção de 289 bilhões de yuans (US$ 39,6 bilhões) ao sistema financeiro através do chamado mecanismo de empréstimo de médio prazo.

O objetivo é oferecer mais crédito, inclusive para os governos regionais, que estão altamente endividados e viraram fonte de preocupação do governo central. A taxa de juros foi mantida em 2,5% ao ano, um patamar baixo.

Analistas apontam riscos estruturais

Analistas que acompanham os números chineses observam que existem preocupações de curto prazo, mas também riscos estruturais devido à fraqueza do setor imobiliário, setor que tem peso de 30% no Produto Interno Bruto (PIB).

Um relatório dos economistas Laura Pitta, Gabriella Garcia e Pedro Schneider, do banco Itaú, observa que uma das preocupações de curto prazo é que, mesmo com a reabertura pós-Covid, a economia chinesa vem crescendo a uma velocidade de 4,1% ao ano desde 2021.

É um ritmo muito fraco para quem se acostumou a uma expansão de dois dígitos no passado. Até mesmo as exportações chinesas que cresceram 9,5%, entre 2020 e 2022, vêm perdendo fôlego.

Setor imobiliário perde força

O setor imobiliário perdeu tração porque o pico de demanda por novas moradias já passou. Por isso, Pequim terá que encontrar alternativas para reduzir o peso da construção civil na economia. Os economistas do Itaú lembram que não houve estímulos fiscais para as famílias durante a pandemia de Covid-9, uma das razões para a retomada do crescimento com menos força do que se esperava.

Crianças brincam em complexo residencial em Pequim — Foto: Noel Celis / AFP

De acordo com o Fundo Monetário Internacional (FMI), em 2020 os países do G-20 aportaram US$ 15,2 trilhões em suas economias por meio de medidas de estímulos fiscais, impulsionando o consumo. Isso explica os processos de recuperação mais fortes em países como EUA, Europa, e emergentes como o Brasil.

A ausência desse incentivo para as famílias pode ter um impacto estrutural ainda maior na China, porque com uma rede de proteção social limitada, os chineses estão tendo que manter um nível maior de poupança por precaução.

Pouso suave chinês

Os autores do estudo preveem um crescimento do PIB chinês de 4,9% em 2023 e 4,1% em 2024. Pitta diz que se há um soft landing (pouso suave) da economia americana, o mundo também terá que se acostumar também com um soft landing chinês.

No mês passado, a agência de classificação de risco Standard & Poor's (S&P) cortou a previsão de crescimento do crescimento da China para 2023. Os novos dados apontam que o avanço deverá ser de 4,8% frente a uma projeção anterior de 5,2%. A meta do governo chinês é que o país cresça 5% este ano.

A preocupação do mercado aumentou depois que a Evergrand, gigante chinesa do setor imobiliário que já tinha dado calote em títulos em dólares, anunciou que novamente deixou de pagar títulos internos chineses no valor de US$ 540 milhões. As ações da empresas perderam 25% de seu valor em apenas um dia.

Isolamento da economia

Outro fator de preocupação, são as relações geopolíticas entre EUA e China, que vêm se deteriorando desde o início da guerra comercial de 2018-19. Uma das consequências, apontam os analistas, foi a redução dos investimentos estrangeiros diretos (IED) na China, deixando a economia asiática mais isolada da economia global. O investimento direto para a China foi menor do que para o Brasil, em US$ 66 bilhões, e para a Índia, em US$ 49 bilhões, no biênio 2021/2022.

Para o Brasil, maior parceiro comercial chinês, pode haver impacto negativo na balança comercial. Ao mesmo tempo, diz Laura Pitta, a distensão entre China e EUA está provocando a realocação das cadeias de produção da China, onde há eficiência e o custo é menor, para países como a índia, onde produzir é mais caro. Esse deslocamento também tende a provocar uma inflação global mais alta.

— O difícil é saber qual será o efeito médio desses dois movimentos — questiona Laura.


Fonte: O GLOBO